1月中下旬以来，芯片产业链盘中涨势扩大，存储、封测方向领涨，华天科技直线涨停，此前华维设计、龙芯中科、至正股份、通富微电、盈方微等多股涨停，芯碁微装、杰华特、海光信息、耐科装备、中微半导均涨超10%，芯片板块整体景气度攀升至高位。

　　资本市场对芯片赛道企业的关注度和认可度不断提升，为长鑫科技、百度昆仑芯、燧原科技等诸多正推进上市进程的企业创造了优质的市场环境。存储产业作为本轮涨势的核心驱动力，因AI引发的存储需求激增，“超级周期”特征显著，其中，作为中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业长鑫科技正加速推进IPO，成为市场高度关注的核心标的之一。

　　IDM模式的自主供应护城河

　　在全球DRAM市场格局中，三星、SK海力士、美光三大巨头长期形成稳固垄断格局，合计占据全球90%以上的市场份额。中国作为全球最大的DRAM消费市场之一，此前长期依赖进口，核心元器件“卡脖子”问题突出。北京君正、东芯半导体等部分企业虽有涉足DRAM业务，但大多聚焦于前端的芯片设计环节，不具备全产业链整合能力，难以形成规模化效应。

　　长鑫科技是目前中国唯一实现DRAM规模化量产的IDM企业，按产能和出货量来看，已跻身全球第四、中国第一，2025年第二季度全球市场份额升至3.97%，成为全球DRAM供应端的第四极，其完成了国产DRAM产业“从0到1”的关键性突破，填补了国内产业空白，为中国数字基础设施建设筑牢关键元器件的自主供应保障。

　　自2019年首次推出自主设计生产的8Gb DDR4产品以来，长鑫科技持续加码研发投入，已形成DDR系列、LPDDR系列多元化产品矩阵，可满足消费电子、服务器、汽车电子等多领域应用需求。2025年推出最新产品LPDDR5X和DDR5，LPDDR5X系列产品速率更是突破10667Mbps，较上一代提升66%;推出首款国产DDR5产品速率高达8000Mbps，单颗最大容量24Gb。最新产品性能均处于国际领先梯队。

　　超级周期下的龙头带动效应释放

　　AI算力爆发带来存储需求激增，全球存储“超级周期”保持强劲态势，长鑫科技的成长潜力持续释放，招股书显示，其营收从2022年的82.87亿元增长至2025年前三季度的320.84亿元;预计2025年全年净利润将实现20亿元至35亿元的正向增长，若2026年市场均价能维持在2025年9月的水平，伴随产能稳步提升，长鑫有望实现稳健盈利，正式迈入业绩兑现的全新阶段。

　　公开信息显示，长鑫科技已构建起规模化生产能力，在合肥、北京两地拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，2022年至2025年上半年产能利用率从85.45%持续提升至94.63%的高位，产能规模稳居中国第一、全球第四。招股书显示，长鑫科技已与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业核心客户开展深度合作。

　　方正证券分析指出，随着产能持续释放、技术不断突破，长鑫科技作为国产存储龙头企业，其IPO进程有望形成强大的产业辐射与赋能效应，带动国内半导体上下游产业链协同发展，推动设备、材料、封测等核心环节形成从终端制造到上游配套的产业协同，有望加速国产存储良性生态闭环构建，进一步夯实国产半导体全链条竞争力。


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